我已授权

注册

蒋东义:风险管理市场需要多种主体参与

2012-03-20 21:32:37 满堂彩江苏快3登入 

 银河期货金融市场部总经理蒋东义
银河期货金融市场部总经理蒋东义  

  和讯债券消息 3月20日下午14时和讯网“建基中国债券市场研讨会”在北京召开,此次研讨会由和讯网与财经中国会联合主办。对2012年宏观经济形势进行分析并探讨中国债券市场的现状及发展前景,同时对国债期货的相关问题进行探讨。银河期货金融市场部总经理蒋东义认为,作为风险管理市场,需要多种主体参与。

  他表示,对于期货公司有两点看法。一是对资本金的要求,这主要是为了防范风险增加信用。但是如果银行进来的话,在资本金的角度来说,任何一个期货公司想把资本金增加到几十亿的水平,股东基本不可能接受,因为它的本身资本回报没有办法承受。第二,有没有必要的问题?根本就没有必要。因为现在期货公司的经营业务,就是经纪业务,未来如果有别的业务,也会以隔离的状态来操作。中国又有保证金监控中心等等这一系列的特殊制度设计,它很大程度上已经分散了风险,我们在和很多国外QFII接触的时候,都明显体验到这个问题。因为国外主要是考虑你的资信评级,它需要你有一个A级或者B级的评级,中国根本没有。唯一的依据是看证监会政府给你的这样一个评级。其实他们根本不理解这一点,比如说我们所说的保证金监控中心的作用,在国外没有这个东西,你很难说给它说得清楚,但是这个东西对中国非常必要。我们说去年曼氏出事了,靠它自律很难做到,还是有问题。

  所以,中国这个做法做起来,很大程度上可以起来约束。包括股指期货的推出的时候,很多大机构也提出了资本金比较少,但是现在我们很少提这个问题,当它真正要出来的时候,更多是制度性的方式,按照现在的制度来解决可能是一个难题的问题,这是我从资本金角度谈的问题。

  第二,这个市场的投资者到底是谁?这是要思考的问题。现在银行间市场很大,在这一类大的金融机构中,80%都是锁定的,它和它的资产是匹配的,它不需要流通,而且它也不需要时时锁定它的市场风险。表面上很大一块,但是大部分是不可交易的债券。当时我们看到很多基金公司,你说基金公司托管是不是很大,但它还完全是一个市值变动的状态,但它到目前真正产生的需求,产生对市场风险波动的需求来说,确实是很低的。真正通过本身产品需求来说,确实还是存在着比较大的障碍。在市场没有硬性的持有和交易规定之前,对这类机构都存在这样一些问题。对于国债交易来说,这个矛盾可能会更加突出,因为你不知道到底谁来做这个产品,这是一个很大的问题。

  比如,我们知道股东客户、各种私募客户,它的类型是比较多的,有很大的投资群体,但是股指期货推出以后,最怕的是散户太多了,怕不能承受的太多了,所以才有很多机构的东西,我觉得这些都是非常合理的。但是我们在国债期货运作的时候,我们觉得面临的应该是另外一个方面的问题,在我们现货市场中,机构投资者太集中了,这种集中对于一个市场来讲,作为风险管理市场,需要有一个多方面参与的问题。我觉得从目前来看,这可能是国债期货推出以后面临的比较直接的问题。

(责任编辑:屠姝 )
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门新闻排行榜

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

满堂彩江苏快3登入
网站地图 金福彩票手机登入 满堂彩广东快乐十分登入 满堂彩导航登入
澳门最大的赌场 太阳城网址多少 太阳城娱乐官方网站 太阳城游戏开户
章鱼彩票官方网登入 ag亚游集团官方网 彩合网 大无限彩票官网
满堂彩江西11选5登入 满堂彩38345h登入 金福彩票官网登入 满堂彩娱乐平台登入
满堂彩香港五分彩登入 满堂彩官方网站登入 满堂彩北京快3登入 满堂彩彩票网登入
15jbs.com XSB798.COM 788XTD.COM 181sj.com XSB6666.COM
517psb.com 8GJS.COM XSB597.COM XSB592.COM 998XTD.COM
DC938.COM 1112936.COM 598sj.com 989PT.COM 66sbib.com
588TGP.COM 3333ib.com 56jbs.com S618G.COM 8YWS.COM